资深价格专家徐连仲日前接受中国证券报记者专访时预计，今年居民消费价格指数（CPI）上涨
5.5%左右。2012年CPI涨幅将保持回落态势，全年CPI涨幅或在4%以内。
投资消费都将减速
中国证券报：从投资角度看，明年会不会出现固定资产投资大幅增加带动物价上涨的局面？
徐连仲：这不太可能。目前固定资产投资增速正在逐步回落。由于房地产价格拐点临近，房价
下降趋势逐渐形成，房地产开发商对未来投资收入预期下降，这将明显减缓商品房开发商的投资增
速。而保障房投资建设,由于资金问题，其投资额也将受到较大影响。这都将严重影响未来固定资产
投资增速。
11月PMI降至50%以内，创2009年3月以来新低。虽然制造业总体仍处于增长态势，但增速明显
回落，欧美经济环境恶化对中国经济构成的影响正逐渐显现，这将影响未来制造业投资增速。
中国证券报：消费带动物价上涨的因素会不会与投资类似，明年也进一步减弱？
徐连仲：对。从消费需求看，1月至10月，社会消费品零售总额同比名义增长17.2%（扣除价格因
素实际增长11.3%），虽然名义增长速度比上半年增加0.4个百分点，但实际增速却比上半年减少0.3个
百分点。可见名义消费增速提高只是价格上涨的影响，而实际消费需求增速还是下降的。随着家电下
乡政策结束，汽车消费优惠政策取消，以及一些城市对汽车限购政策的实施，明年消费难以保持今年
的增速。
输入型通胀压力减轻
中国证券报：如何看待明年世界经济？发达国家的投资与消费需求放缓，会不会使明年的输入型通
胀压力减轻？
徐连仲：的确如此。发达国家主权债务危机导致其经济增速回落且未来增长预期不理想，将引致其
未来投资和消费需求增长回落，这会影响今年后期及明年全球总需求增长。特别是欧洲主权债务危机导
致欧洲国家实施的财政紧缩政策，将大大抑制以政府福利支出为特色的欧洲人的消费需求增长，从而抑
制国际大宗商品价格涨幅，减轻输入型通胀压力。
中国证券报：统计局数据显示，今年我国进出口呈现“高开低走”局面，明年外贸会不会进一步
下降，从而使物价上涨压力减轻？
徐连仲：是的。从外贸需求看，全球经济复苏进程缓慢、艰难，美国经济在大选前难有明显起色，
欧洲经济短期内呈现一片悲观情绪，我国出口环境存在很大不确定性。目前我国出口增速已连续两月回
落，面对不景气的美欧市场，未来出口形势不容乐观，加上人民币升值因素，明年外贸出口增速将会有
所回落，这将使物价上涨压力减轻。
中国证券报：明年的货币条件是否还支持物价上涨？
徐连仲：目前支持价格较大幅度上涨的货币条件正在发生变化。去年下半年以来，实施严格控制流
动性过剩的货币政策。目前，先行价格指标——工业品出厂价格涨幅以及原材料购进价格均呈现连续小
幅回落态势，随着时间推移，国家宏观经济政策特别是货币政策效果将进一步显现，并将逐步影响至下
游。
明年GDP增速8.5%-9%
中国证券报：目前看来，四季度及明年GDP增速有进一步下滑趋势，你对此做何预测？
徐连仲：我国经济运行确实开始出现增幅回落，且投资、消费需求均出现回落，外需增长更处于疲
软状态。今年前三季度GDP分别增长9.7%、9.5%和9.1%，预计四季度GDP增速将进一步回落至8.8%
左右，全年GDP增长约9.2%，明年GDP增速有可能回落至8.5%-9.0%。
中国证券报：明年的翘尾因素会不会影响物价？
徐连仲：明年的翘尾影响约为1.5个百分点，比今年减小约1个百分点。近几年我国新涨价幅度一般
每年约1.5-2个百分点，而明年是本轮价格上涨周期的下行阶段，新涨价幅度不会超过正常年份。即使为
价格改革和价格矛盾的梳理留出一定空间，新涨价幅度也不会超过2.5个百分点。特别是明年猪肉价格将
在今年高价位的基础上回落，对价格涨幅是个负面的压制作用，因此明年CPI涨幅或在4%以内。
中国证券报：明年价格上涨的主要特点是什么？
徐连仲：结构性价格上涨仍是明年的主要特点，价格涨幅较大的仍将是食品和居住类商品及服务。其
他类商品及服务价格虽然有所上涨，但涨幅将明显小于食品及居住价格涨幅。应注意的是，非食品价格涨
幅对物价总水平上涨的贡献率将呈现逐渐扩大趋势。
